தொடர்ந்து 8 வாரங்களாகச் சாய்ந்த பங்குச்சந்தை; பயப்படாமல் லாபம் பார்ப்பது எப்படி?

இந்தியப் பங்குச்சந்தை அதன் வரலாற்றில் மிகவும் அரிதான, கவலையளிக்கும் ஒரு காலகட்டத்தைக் கடந்துகொண்டிருக்கிறது. நாட்டின் பிரதானப் பங்குச்சந்தைக் குறியீடான நிஃப்டி 50, கடந்த 25 ஆண்டுகளில் இல்லாத வகையில் தொடர்ந்து எட்டு வாரங்களாகச் சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது.

இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் அடிப்படைப் பலங்கள் சீராக இருந்தபோதிலும், பங்குச்சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்தத் தொடர் சரிவு சாமானிய முதலீட்டாளர்கள் முதல் பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் வரை அனைவரிடமும் கடும் அதிர்ச்சியையும் ஆழ்ந்த கவலையையும் ஏற்படுத்தியுள்ளது.

இந்தச் சூழலில், சந்தையின் தற்போதைய கள நிலவரங்கள், வீழ்ச்சிக்கான பின்னணி மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மேற்கொள்ள வேண்டிய தெளிவான வழிகாட்டுதல்கள் குறித்து விரிவாகப் பார்ப்போம்.

25 ஆண்டுகளில் இல்லாத 8 வார நிஃப்டி வீழ்ச்சி

பங்குச்சந்தையின் இயல்பே ஏற்ற இறக்கங்கள்தான் என்றாலும், தொடர்ந்து எட்டு வாரங்கள் சந்தை நேர்மறை நகர்வே இல்லாமல் சரிவைச் சந்திப்பது மிகவும் அபூர்வமானது. சந்தையின் முக்கிய ஆதரவு எல்லைகள் ஒவ்வொன்றாக உடைந்து, நிஃப்டி கடுமையான அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது.

கடந்த காலங்களில் 2008 உலக நிதி நெருக்கடி அல்லது 2020 பெருந்தொற்று போன்ற சமயங்களில் சந்தை குறுகிய காலத்தில் செங்குத்தான வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. ஆனால், தற்போதைய வீழ்ச்சி வாரக்கணக்கில் தொடர்ந்து நீடித்துக்கொண்டே இருப்பது முதலீட்டாளர் களின் பொறுமையை மிகக் கடுமையாகச் சோதித்து வருகிறது. கன்ஸ்யூமர் டியூரபிள்ஸ், ஆட்டோமொபைல், மெட்டல், பொதுத்துறை வங்கிகள் மற்றும் எஃப்.எம்.சி.ஜி ஆகிய முக்கியத் துறைகள் அனைத்துமே இந்த வாராந்திரச் சரிவில் கணிசமான இழப்பைச் சந்தித்துள்ளன.

தொடர் சரிவுக்கான சர்வதேச மற்றும் உள்நாட்டுக் காரணிகள்

சந்தை நிபுணர்கள் மற்றும் பொருளாதாரப் பகுப்பாய் வாளர்களின் கருத்துப்படி, பல காரணிகளின் கூட்டு அழுத்தத்தாலேயே இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. முக்கியமாக:

• இந்தியச் சந்தையில் நிலவி வரும் அதிக மதிப்பீடுகள் காரணமாக, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் பணத்தை வெளியே எடுத்து, ஒப்பீட்டளவில் மலிவான மதிப்பீட்டில் உள்ள பிற நாடுகளின் சந்தைகளுக்கும் அமெரிக்கப் பத்திரச் சந்தைக்கும் திருப்பி வருகின்றனர்.

• அமெரிக்க மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உடனடியாகக் குறைக்காமல் அதிக அளவில் பராமரித்து வருவதால், டாலர் மதிப்பு பலமடைந்து இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிந்துள்ளது.

• சர்வதேசச் சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை மீண்டும் உயர்ந்து வருவதும், சமீபத்தியக் காலாண்டுகளில் முன்னணி நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்பை முழுமையாகப் பூர்த்தி செய்யாததும் இந்த வீழ்ச்சியைத் தீவிரப்படுத்தியுள்ளன.

சந்தை நிபுணர்களின் பார்வையும் நிஜமான கள நிலவரமும்

தற்போதைய சந்தைச் சூழல் குறித்து முன்னணி நிதிப் பகுப்பாய்வாளர்கள் நேர்மறையான சில நிலவரங்களையும் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். பங்குச் சந்தையில் 20 முதல் 30 சதவீதம் வரையிலான திருத்தங்கள் (correction) மற்றும் பெரும் வீழ்ச்சிகள் (crash) எப்போதுமே ஒரு நீண்டகாலக் காளைச் சந்தையின் நடுவே வரக்கூடிய இயல்பான சுழற்சியே ஆகும்.

இந்தியாவின் உள்நாட்டு ஜி.எஸ்.டி வசூல், ஜி.டி.பி வளர்ச்சி மற்றும் நுகர்வுத் திறன் ஆகியவை பலமாகவே உள்ளன. எனவே தற்போதைய வீழ்ச்சி என்பது சர்வதேசக் காரணிகளால் உருவான தற்காலிகச் சலசலப்பே தவிர, இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் அடிப்படைக் கட்டமைப்பு பலவீனமாகவில்லை.

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக நியாயமான மதிப்பைவிட மிக அதிக விலையில் வர்த்தகமாகி வந்த பல பங்குகள், இந்தச் சரிவின் மூலம் மீண்டும் தங்களின் உண்மையான, நியாயமான மதிப்பிற்குத் திரும்பி வருகின்றன.

இக்கட்டான சூழலில் முதலீட்டாளர்கள் மேற்கொள்ள வேண்டியவை

சந்தை சரிந்து போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு குறையும்போது முதலீட்டாளர்கள் பதற்றமடைந்து எடுக்கும் அவசர முடிவுகள் அவர்களின் பலத்த நஷ்டத்திற்கு காரணமாகிவிடும். இத்தகைய இக்கட்டான காலகட்டத்தில் முதலீட்டாளர்கள் அமைதியோடு நிதானத்தையும், பொறுமையையும் கடைப்பிடிப்பது அவசியம்.

பரஸ்பர நிதி அல்லது பங்குகளுக்கான வழக்கமான எஸ்.ஐ.பி முதலீடுகளை ஒருபோதும் நிறுத்தக் கூடாது. ஏனெனில் சந்தை சரிவில் இருக்கும்போதுதான் குறைந்த விலையில் அதிக யூனிட்கள் / பங்குகள் கிடைக்கும்.

உங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவில் கடன் சுமையற்ற, நல்ல பணப்புழக்கம் கொண்ட தரமான நிறுவனங்களின் பங்குகள் இருக்கும் பட்சத்தில், சந்தையின் தற்காலிக வீழ்ச்சியைக் குறித்து நீங்கள் அஞ்சத் தேவையில்லை. இந்தத் தற்காலிக வீழ்ச்சியிலிருந்து சந்தை மீண்டெழும்போது, தரமான நிறுவனங்களின் பங்குகளும் படிப்படியாக மேலெழுந்து வரும்.

நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு இத்தகைய சரிவுகள் பொன்னான வாய்ப்பாகும். இத்தகைய சந்தர்ப்பத்தில் பல முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகள் மலிவான விலையில் கிடைப்பதால், 'பை ஆன் தி டிப்' (Buy on the Dip) முறைப்படி அவற்றை வாங்கி வைப்பது எதிர்காலத்தில் சந்தை மீண்டெழும்போது கூடுதல் லாபத்தை ஈட்டித் தரும்.

அதேவேளையில் கவனமாக இருக்கவும். 'பங்குகள் மலிவாகக் கிடைக்கின்றனவே' என்பதற்காக அத்தியாவசியத் தேவைகளுக்கான அவசரக்கால நிதியைப் பயன்படுத்தியோ அல்லது கடன் வாங்கியோ முதலீடு செய்வதை முற்றிலுமாகத் தவிர்க்க வேண்டும். தரமற்ற பங்குகளையும் வாங்கிவிடக் கூடாது.

எட்டு வாரத் தொடர் வீழ்ச்சி என்பது முதலீட்டாளர்களின் மன உறுதியைச் சோதிக்கும் ஒரு கடினமான காலகட்டம்தான். ஆனால், பங்குச்சந்தையின் வரலாற்றுப் பக்கங்களைப் புரட்டிப் பார்த்தால், இத்தகைய பெரும் வீழ்ச்சிகளுக்குப் பிறகே சந்தை மீண்டும் புத்துணர்ச்சியுடன் எழுந்து புதிய உச்சங்களைத் தொட்டுள்ளது என்பதை அறியமுடியும்.

சந்தையின் தற்காலிகப் புயல்களைக் கண்டு அஞ்சாமல், உணர்ச்சிகளைக் கட்டுப்படுத்தி, தரமான நிறுவனங்களில் ஒழுக்கமான முதலீட்டைத் தொடரும் முதலீட்டாளர்களே இத்தகைய நெருக்கடிகளைக் கடந்து நீண்டகாலத்தில் அதிக லாபம் பெறுவார்கள்.

Reference: